摘要：近年来，股权众筹受到了互联网和投资界的广泛关注，其重要特征即“领投+跟投”模式便是本文所要探讨的重点。本文首先分析了股权众筹的基本概述及国内外股权众筹行业的发展现状，其次分析了“领投+跟投”模式的优劣势及其在国内外的运用，最后提出促进我国股权众筹平台运营模式发展的看法和建议，如明确平台的保护责任，维护投资人权利及加强对投资人的资格审核及项目的融资监管等。

关键词：互联网金融；众筹平台；股权众筹；领投+跟投

A Study on the “Leading Investor+Following Investor” model of equity crowdfunding

Abstract：In recent years, equity crowdfunding has received wide attention from the Internet and investment circles, its important characteristics “Leading Investor+Following Investor”model is the focus of this paper to discuss. This paper first analyzes the basic overview of equity and the raise and stake in the raise industry development present situation at home and abroad, secondly analyses the “Leading Investor+Following Investor” model and its application at home and abroad, the advantages and disadvantages of the proposed equity of our country views and Suggestions on the development of the raised platform operation mode, such as clear platform's responsibility to protect, maintenance the investor rights and strengthen the qualification review of investors and project financing regulation, etc.

Keywords: internet finance; crowdfunding platform; Equity-based crowdfunding ;  Leading Investor+Following Investor

目录

0引言 1

1股权众筹概述 1

1.1股权众筹的概念 1

1.2股权众筹的特征 2

1.3股权众筹“领投+跟投”模式 3

1.4股权众筹的发展现状 4

2“领投+跟投”模式在股权众筹中的运用 5

2.1“领投+跟投”模式在国内的运用 5

2.2“领投+跟投”模式在国外的运用 7

3股权众筹“领投+跟投”模式的优势与缺陷 9

3.1股权众筹“领投+跟投”模式的优势 9

3.2股权众筹“领投+跟投”模式的缺陷 10

4促进我国股权众筹发展的对策建议 11

4.1明确平台的保护责任，维护投资人权利 11

4.2加强对投资人的资格审核及管理 12

4.3强化对领投人跟投人权利的行使和分配 12

4.4对股东及项目数电子化管理并加强投资者参与度 13

结论 14

致谢 15

参考文献 16

股权众筹平台“领投+跟投”模式研究

0引言

近年来，随着第三次互联网科技浪潮席卷各行各业，带来的一系列技术变革也在改变着传统商业模式，给作为金融创新的“众筹”提供了历史性的发展机遇。其中，运用“领投+跟投”模式的股权众筹，将是多层次资本社会的重要补充和金融创新的重要方面。

我国众筹网站发展迅速，股权众筹融资速度与融资规模在众筹网站中遥遥领先，“股权众筹”的成功离不开“领投+跟投”模式的运用。世界上第一股权众筹平台为2010年诞生于美国硅谷的Angellist，其“领投+跟投”模式是所有合投模式的鼻祖，也是我国众多股权众筹平台如“天使汇”、“大家投”等的先驱。“领投+跟投”模式的股权众筹对领投人、跟投人、众筹平台及创业企业都有其独特的优势，同时因为金融背景及模式本身的限制，其也不可避免的存在着一些缺陷，需要进一步的完善和监管。

本文着重分析了股权众筹“领投+跟投”模式在中国众筹业的应用。在互联网金融第三浪——众筹发展的背景下，首先分析了股权众筹的基本概述、国内外股权众筹行业的发展现状，其次分析“领投+跟投”模式的优劣势及其在国内外的运用，最后提出促进我国股权众筹平台运营模式发展的看法和建议，如明确平台的保护责任，维护投资人权利及加强对投资人的资格审核等。寻求此模式长远发展的路径，也为国内其他众筹平台提供借鉴意义。