在布雷顿森林体系崩溃前，也就是二战后到20世纪70年代之间，整个金融市场中的价格波动幅度都比较稳定，波幅不大，因此，投资者以长期持有某种金融产品来赚取利益这种方法作为主要的交易模式，而在20世纪七十年代以后，由于价格波动幅度的增大，人们有了两种选择，一种是长期持有，另一种则是价差交易。价差交易不仅适用于短期持有，也适用于中长期持有某种产品。相比于固定的长期持有，更加灵活多变。根据交易对象的不同，价差交易又可以分为套利交易、套期保值和投机交易。若只持有一种产品，自然属于投机交易，或者持有两种及以上 若持有两种以上产品，且他们之间有相关的联系，比如豆粨和菜籽粨，那就不是简单的投机交易，而是套利交易了。日内交易的交易期限是一个交易日内，显然是短期持有，因此，它也是价差交易中的一种。

价差交易是金融市场理论结构中的重点，相比于国外的深度研究，国内的相关研究还是在起步阶段。国内的研究重点主要在于较短时间内价差交易的变化特点，价差交易的变动模式和变化特点在不同的交易机制下也是不尽相同的。市场流动性对于整个金融市场而谈，其重要性不言而喻，所以为了提高对于我们市场流动性的认识，对影响价差交易的相关因素进行分析也是不可或缺的。目前中国对价差交易的研究在基础理论方面还是十分欠缺的，研究方法也还不够完善，甚至有直接应用外国的研究方法的现象出现。可是中国的市场和外国的市场还是存在很大不同的，这样直接生搬硬套显然是不可取的。所以，对于这方面的研究还需要进一步的加强。

2.1 交易过程

金融市场包括货币市场、期货市场、金融衍生品市场等，但总的来说，其交易过程有三种状态，分别是建仓、持仓、平仓。

建仓也叫开仓，是指交易者新买入或卖出一定量的金融产品。平仓就是买回已经卖出的合约，或者是将买进的合约重新卖掉，平仓有两种交易方式，一种是反向对冲平仓，一种是交割。如果交易者在约定的最后交易日才完成交易，就只能用实物或者是现金来进行交易。当前市场中，大多数投资者都会在最后交易日期卖出该份合约来进行套利，也就是所说的反向对冲交易，而不会去选择现金或者是实物交割。投资者在建仓也就是买入或者卖出合约后，并没有做出相反的交易，也就是并没有平仓的话，那这就叫做持仓。在股票市场上，建仓、平仓和持仓的含义就更加容易理解了。加仓就是继续买进。简单地说，这三者意思是：买、卖与继续持有股票。

交易者在确认其是否盈利时，基本上都是用开仓价格减去平仓价格来计算的，当然，如果是先买入再卖出，则用平仓价格减去开仓价格，这也就是算价差，所以，就金融市场而言，它的交易过程就是价差交易。

2.2 价差交易

所谓价差交易，是一种通过相关的期货合约或者期现品种等商品、金融产品及衍生品之间的价差波动来获取利润的交易方法。其可以分为套利交易、套期保值和投机交易三种交易模式。

套利交易有三种，根据商品间的关系可以分为跨商品价差；跨市场价差；跨期价差。跨商品价差是指利用在同一市场中，通过两种不同的商品进行套利，这包括相关产品间的套利和原料与成品间的套利。跨市场价差交易是指当机会成熟时，在两个不同的交易市场买入或者是卖出相同商品，进而获利。而跨期套利是指在同一个交易市场中买入不同时期同种产品，从而在这两种商品的价格朝着对投资者有利的方向发展时平仓获利。各月份之间价格差距的基本原因是持仓费用，价格差距出现不正常状况的原因是供求因素。根据交易者在市场中所建立的交易头寸不同，跨期套利又可以分为：牛市套利、熊市套利、蝶式套利、兀鹰式套利。这里只简要举跨期价差的例子，例如五月的螺纹钢期货和十月份的该种期货产品，就属于同一品种跨期的期货合约，其价格之差应当在一个固定区间波动，假定该波动区间为300元至500元。若超出500元，则未来的价格差异会向500元接近，可以做该期货品种的价差缩小交易，通过买入波动较小、卖出波动较大来进行获利。若价差低于300元，则可做扩大价差的交易，通过卖出波动较小、买入波动较大来获取利润。