五、研究展望 18

（一）对策和建议 18

1、重视中石化的资本流动性 18

2、重视中石化的公司规模 18

3、重视企业成长能力 18

（二)研究展望 18

致谢 19

参考文献 20

一、绪论

（一）研究背景

1、国外研究现状

2、国内研究现状

（二）研究的目的与意义

石油石化行业长期扮演着守护我国社会稳定长治久安、肩负经济繁荣发展的带头使命、提高我国综合国力、国际竞争力的角色。几十年前经济全球化席卷了整个亚洲，中国成功加入WTO，自此中国国内市场更趋向国际化，中国作为一个与资本密切相关国家，资本成本、财务杠杆风险等资本结构研究题对我国来说极为重要。因此，本文以最能代表中国石油行业的中国石油化工股份有限公司作为研究样本，分析其资本结构特征，并通过尝试将相关资本结构理论和影响中石化资本结构的因素结合起来作为实证研究的方式，针对得出的具体结果，提供意见和对策，最终找到对优化中石化的资本结构起到积极作用的参考方案。

本文研究目的在于通过研究和实证中石化，为中石化选择更优化的资本结构，从而达到其企业价值最大化。国内外虽然已有许多关于资本结构的优秀理论，但是在针对石油石化行业的方向较少。因此本文通过实证分析与前人理论相结合后得出影响石油石化行业的资本结构的财务影响因素，就能丰富在此行业中资本结构理论，更深入的了解这个行业资本结构研究。21世纪我国经济发展势头良好，对于油气资源的需求在不断加大，尽管我国在不断加大开采，不断优化产业结构，钻研开采技术等等，油气资源也依然增长缓慢，供不应求，同时也面临可替代资源不能及时替代，再加上国际油价波动剧烈，进口石油的风险巨大等都表明，当务之急是优化石油石化行业上市公司资本结构。由此看来若是不对中国石油石化企业的资本结构做出研究，那么这些企业想要获得长期并持续的发展或者避免财务风险就希望不大。所以实证研究不仅有助于我们深入认识我国石油石化行业资本结构形成过程，从而更深刻的领悟到融资行为对石油石化行业的企业的意义，有助于我国在现实社会中能够形成一套见效的融资决策影响至关重要。

本文研究意义旨在将国外已有的资本结构理论运用到分析中国石油化工股份有限公司的资本结构探究中，经过实证分析、回归分析后得出各财务因素影响的作用机理，从公司内部微观层面找出进一步的修改意见。最终实现优化中石化资本结构、提高企业价值的目标，同时提供了实证结论对今后的石油石化行业资本结构提供参考依据。

（三）研究内容

1、绪论

首先总领全文，从本文研究背景、国际上和国内资本结构理论研究成果以及研究的目的及意义上切入主题，其实介绍本文研究方法与思路。

2、阐述资本结构理论

课题以时间先后的次序，分别对传统资本结构理论、经典资本结构理论和现代资本结构理论进行说明，课题的理论依据就是通过这些资本结构理论而来的。

3、实证研究设计

对我国石油石化行业现状进行分析，选取中石化近十多年的财务数据，利用SPSS.22

软件进行数据分析，得到模型。

4、实证结论

通过以上的数据建模分析各财务因素对资本结构所造成的影响与之间的联系，对其做出相应结论。

5、建议

提出针对中石化完善其资本结构的途径，给出相关改善建议。

（四）本文研究的方法

本文采用的研究方法是定量分析为主，定性分析为辅，两者相互结合的方法。第一，结合前人的理论分析了与中石化公司资本结构存在相关性影响的财务因素，为本文的实证分析研究奠定了基础。第二，采用因子分析法和多元线性回归模型进行实证研究。通过实证结果来分析中石化资本结构的不合理之处，提出解决优化中石化资本结构的方案。