1、国外研究现状

各国的金融机构一直都在致力于能够通过科学合理的方法分析和预测资本市场，从而有效地避免风险并最大程度发展本国经济，由于西方发达国家资本市场形成较早，因此无论是管理理念还是模式都较为成熟。其中针对收益率序列的科学分析最早就是1982年的ARCH模型，以及逐渐出现更加科学完善的GARCH模型、EGARCH模型以及T-GARCH模型等。即使在今天整个GARCH族模型依然是我们对金融市场进行波动性分析和预测的重要工具。Braun（1995）选取美国股票进行实证分析，使用EGARCH模型验证了股票市场的非对称性[1]。AlbertK.Tsui（1999）通过对比上海和深圳证券交易所，来探索股票收益的特点与规律[2]。Bollerslev（2000）则是提高了方程的阶数，通过二元GARCH模型对股票市场进行了研究。Brooks、Faff、Mckenzie（2001）更是创新性地通过对比十个国家的股票市场来进行实证分析[3]。由此我们不难看出GARCH族模型逐步发展与完善，现在已然成为了研究股票市场波动特点的重要理论与工具。

2、国内研究现状

相对于发达国家而言，中国的资本市场起步较晚，因此无论管理还是经营模式，亦或是市场效率等方面相对而言都不够成熟，而且理论方面的知识也很大程度上参考发达国际的现有成果和经验。但是作为目前世界第二大经济体，改革开放以后中国资本市场的迅速发展所有人都有目共睹，涌现出一大批优秀的经济学家，对资本市场的不断完善做出了巨大的贡献。

而最近人民币入篮SDR更是意味着我国经济地位的提升以及话语权的增加，因此在加入IMF的SDR货币篮子之后，许多人对于资本市场未来的走势以及发展有了新的看法。

钱文锐、潘英丽（2013）通过实证分析得出，长期来看人民币入篮SDR将对SDR定值的稳定产生有利影响，并且可以有效降低大宗商品价格的波动性[4]。但是温天纳（2016）则认为入篮SDR或许并没有人们想象的那么乐观，人民币未来的贬值空间也许会变大，并且不再那么容易控制，导致我国在将来可能会出现资本外流加速。当然，也有很多人认为这一事件是对我国经济发展之路的肯定。比如魏本华（2015）认为人民币入篮SDR是我国改革开放政策成果的最好证明，也将会成为国际货币体系进一步改革的强大助力[5]；吴志峰（2015）也认为人民币被纳入SDR很好地反映出了我国在经济融入全球化过程中做出的巨大努力，表明了我们经济地位以及话语权的提升，是一个不可逆转的过程[5]。不过更多的人比较支持入篮SDR确实可以产作用但不会见效那么快。黄铭君（2016）分析认为人民币加入SDR后在短期内并不会对中国资本市场产生比较直接的影响，但从长远角度出发影响重大[6]。赵然（2015）支持人民币加入SDR的政治意义大于经济意义，这只是货币国际化战略的一个阶段，并且在未来面临的挑战将会更加严峻。