1.并购目标企业特征研究

对于企业并购目标的研究,有些学者对己经发生的并购行为进行分析，研究总结并购目标企业所具有的特征，从而对企业并购行为进行引导,主要有以下观点:

Rumelt (1998)认为并购企业在选择目标企业时应选择与企业自身具有相关性的企业，同时他给出了具有相关性企业应具有以下三个特征：第一，两个企业利用的渠道相似、服务的市场相似；第二，利用的生产技术相似；第三，进行的研究与开发相似。

朱宝宪、王怡凯(2002)用主营业务利润率和净资产收益率来衡量公司业绩，得出了一些有偿收购的特征：1）并购前，目标公司的业绩不断下滑，与市场平均水平有很大差距；2)原控股方主动出让的公司业绩都较差，而购买方主动并购的目标公司业绩都较好。

韩可卫(2006)从宏观角度对我国企业并购方向进行分析认为：我国企业并购应增强市场化力度、方式上应当多样化；在产业结构调整过程中应当以并购为主、破产为辅；重视并购后的整合与管理；积极建立中介机构协助企业并购；鼓励国内企业跨国并购，这对国家、对企业并购的宏观调控有一定的基础意义,但是对于具体的企业并购行为意义不大。

Markides & Willamson (1996 )从动态相关性的角度指出并购方应选择在五种战略资产上具有相关性的企业作为并购目标。

Wu Changqi（2010）采用了独特的数据上设置的跨境合并和收购活动在中国的证券交易所上市的公众公司，我们收购前的性能和国有股比例对收购公司的表现产生积极的影响。

对于并购目标企业的特征分析与描述，固然对企业的下一次并购有一定的指导意义，但是这些实证仅仅是对既有的并购行为所进行的一些描述，而对实际并购活动中的目标企业选择意义却不大。因为各个公司在进行并购时都有自己的战略导向,也会面临不同的内外部环境，其结果可能是,具有良好特征的目标企业,却不是最合适的并购目标。

2.目标企业选择影响因素研究

戚汝庆(2001)认为，企业在进行目标企业选择时首先应当考虑的因素是行业因素，然后在既定的行业内选择适合的企业，除应当考虑行业之外,主并企业还应当考虑到以下选择因素:目标企业的经济规模、地理位置、技术水平、财务状况、市场地位及企业文化等，然后结合企业的并购动机，将这些因素的全部或部分，制定出适宜的并购标准,进行目标企业搜寻。

Jeffrey S.Harrison等(1991)指出目标企业选择标准是看目标企业是否符合并购企业发展战略，而且双方资源要具有相互关联性，即双方资源要具有相关性或互补性。

秦喜杰(2002)认为，目标企业的选择应当从企业战略出发，设定目标企业的选择标准，进行目标企业的信息搜寻，他认为目标企业搜寻主要应当考虑一下因素:目标企业的规模和性质、目标企业所处地理位置、目标企业和并购方的企业文化方面的协同性以及目标企业的股权结构等。他还指出:目标企业的搜寻可以应用搜寻理论进行。