摘要:在资本市场上，夹层基金是一种非常受欢迎的投资模式，属于私募股权投资的一种。在发达的西方资本主义国家，夹层基金的操作体系已经非常成熟，但是目前由于我国的夹层基金刚起步不久，所以对夹层基金的运用并不熟练。近几年，夹层基金由于其灵活、稳健的特点，在我国已经越来越成为一个重要的投资工具。而且夹层基金是一种收益和风险都介于债权投资和股权投资之间的投资模式，中和了二者的收益和风险，非常具有特色。本文的前半部分主要围绕夹层基金展开的，全面分析了夹层基金的背景、含义、特点和优缺点，重点研究了夹层基金的结构、LP和投资模式，后半部分则着重介绍夹层基金在我国的发展情况，其中房地产行业的夹层基金是本文研究的重点。

关键词：夹层基金；夹层融资；房地产夹层基金

The Structure, the LP and the Investment Model of the Mezzanine Fund

Abstract:In the capital market, the mezzanine fund is a very popular investment model, belonging to a private equity investment. In the developed Western capitalist countries, the operation of the mezzanine fund system has been very mature, but at present due to China's sandwich fund just started soon, so the use of the laminated fund is not proficient. In recent years, mezzanine funds because of its flexible, robust features, has become increasingly an important investment tool in China. And the mezzanine fund is a kind of income and risk are between the debt investment and equity investment between the investment model, and the two benefits and risks, very unique. The first half of this paper mainly focuses on the background, meaning, characteristics and advantages and disadvantages of the sandwich fund. The paper focuses on the structure, LP and investment pattern of the sandwich fund. The latter part mainly analyzes the structure of the sandwich fund The paper puts forward the risks and preventive measures of the development of the mezzanine fund in China, and the prospect of the development of the mezzanine fund in China.

Keywords: mezzanine fund; mezzanine financing; real estate mezzanine fund

目录

0引言 1

1夹层基金的基本介绍 1

1.1背景 1

1.2含义 2

1.3特点 2

1.4利弊 3

1.4.1优点 3

1.4.2缺点 4

1.5适用条件 5

1.6具体投资领域 6

2夹层基金的结构、LP和投资模式 7

2.1夹层基金的结构 7

2.2夹层基金的LP分析 8

2.3夹层基金的投资模式 9

3夹层基金在我国的发展 10

3.1发展的必要性 10

3.2存在的问题 11

3.3发展趋势 12

4夹层基金在我国房地产行业的运用 13

4.1房地产行业夹层基金的背景 13

4.2房地产行业夹层基金的意义 13

4.3房地产行业夹层基金的优势 13

4.4房地产行业夹层基金的操作方法 14

4.5案例分析——“联信·宝利”7号 14

4.6房地产行业夹层基金的退出机制 16

结论 17

致谢 18

参考文献 19

夹层基金的结构、LP和投资模式

0引言

在资本市场上，夹层基金是一种非常受欢迎的投资模式，属于私募股权投资的一种。在发达的西方资本主义国家，夹层基金的操作体系已经非常成熟了，但是目前国内由于夹层基金发展不久，对夹层基金的运用并不熟练。最近几年，我国的资本市场在快速发展，企业对融资的需求越来越多，这使得我国的市场融资渠道越来越广，并且朝着多层次、个性化的趋势不断发展。所以现在中国可使用的投资工具逐渐增多，夹层基金就是其中比较有特色的一种。虽然夹层基金刚引入我国不久，是一种新型的金融工具，但是由于夹层基金具有显著的优点，例如安全性好、灵活性强、稳健性高等，而且夹层融资是一种收益和风险都介于债权投资和股权投资之间的投资模式，中和了二者的收益和风险，所以夹层基金作为一种金融产品，短时间内在我国迅速蹿红。夹层基金本身是一种比较完善的金融产品，但是由于我国自身的一些问题，导致国内夹层基金发展缓慢。主要的问题有：现阶段我国并没有一个健全的法律环境来引导夹层基金的发展、夹层基金的投资来源和专业的从事夹层基金的人才较少、我国的夹层基金的透明度低，没有成熟的信息公开机制、夹层基金在我国的退出模式上也存在问题。所以，积极完善夹层基金在我国的应用成为当下迫在眉睫的课题。本文的目的是使大家更好的了解夹层基金并找到一条适合夹层基金在我国发展的道路，着重介绍了夹层基金的结构、LP、投资模式和房地产夹层基金在我国的发展与应用。