4、其他影响因素与现金股利

国内外各学者还研究了影响现金股利政策的其他因素，如上市公司规模、行业、政治关联、CEO特征等。

如Allen and Michaely (2003)研究发现大型公司相较于小规模公司具有相对充足的资金和较强的分散风险能力，因此大型公司在同等条件下，有更强旳意愿发放现金股利，且倾向于发放更多的现金股利。但也有部分学者提出了不同的观点，如邵军(2004)发现公司制定现金股利政策的关键性因素是盈利水平，公司规模的大小并不影响现金股利政策。

对于行业这一影响因素，主要分为两种观点。一种观点认为行业因素会影响现金股利政策，另一种观点则与之相反。权小锋等(2010)发现行业因素在很大程度上能够影响现金股利政策，行业具备高质量、高速度的发展，激烈的主体竞争程度，就会发放高现金股利；而Rozeff (1982)却发现现金股利政策并不受行业因素本身所影响，之所以有研究发现现金股利政策在一定程度上受行业因素的影响，是因为其选取的其它控制变量具有非常明显的行业特征。

普遍认为，政治关联度越高，现金股利发放水平越低，而CEO特征也会对现金股利发放水平产生一定的影响。如雷光勇等（2015）发现市委的变更会导致政治不确定性进而影响现金股利发放，即这种政治上的不确定性使得企业趋避风险，选择保守的现金股利政策，在一定程度上会降低现金股利发放水平。刘雅君（2012）对CEO特征与现金股利政策之间的关系进行了研究，发现CEO年龄、教育背景、专业、曾转换工作次数等都对现金股利分配有一定的影响。

（二）外部治理机制与现金股利

1、机构投资者与现金股利

机构投资者经常被视为解决西方发达资本市场中公司治理问题的可靠机制。因此，机构投资者是否对现金股利政策产生影响吸引了各国学者展开广泛的研究，但目前学术界并没有形成一致的结论。