2  营运资本管理的相关理论

2.1  营运资本的定义和特点

2.1.1  营运资本的定义

营运资本，又名营运资金。而营运资金是一个企业经营与发展的必要资金，具体的来说，是一个企业的总营运资本，比如说现金及现金等价物、往来账款，通常分为狭义和广义两个方面[3]。

一般来说，狭义的营运资金，是指一个企业在某个时间点的流动资产减去流动负债而形成的差额，即就是人们常说的净营运资本。它是一个抽象概念，并不是特指某一项资产，所以这个差额的判定，必须视企业一定时期内的经营情况和财务状况而定。通常，当企业处于流动状态下，该差额大于零。且差额越大，表明企业的偿还债务能力越强。当评价一个企业营运资金的经营情况时，通常使用狭义的营运资金来分析。广义范围的营运资本，就是人们常说的总营运资本，是一个企业在经营中发生的所有流动资产总和，它的性质是评价资产周转的情况，比如说企业一定时期内持有的现金及现金等价物、货币资金、应收及预付账款、各类存货资产等等。

2.1.2 营运资本的特点

一般而言，企业的营运资金管理很繁琐，这主要是由营运资本自身的特征所决定的。简单来说，企业的营运资本有四个特点[4]：

（1）流动性较强。企业的营运资金可借助于短期的筹资活动，比如商业信用、短期借款等方式得到缓解。

（2）资金数量的不确定性。企业循环经营的日常中，拥有的营运资金的数量极易受到外部环境的影响，而使营运资金数量波动频繁。

(3) 变现能力强。对于存货、应收账款、短期的有价证券等非现金形式存在的营运资金变现能力较强，这些可以使企业用于应付日常的资金缺口，以及紧急性的投资需求。

(4) 筹资渠道非常广。一般来说，企业筹资的方式呈现多样化，比如通过企业自筹，合理利用商业信用，向金融机构直接贷款，向普通市民发行债券等筹资渠道。

2. 2  营运资本管理的内容

在当下激烈的市场博弈中，很多企业管理者都急于提高本企业的营运资本的管理水平，因为这不仅能让企业灵活的使用营运资金，而且能够降低企业发生财务风险的危机。一般来说，营运资本管理的内容大致可以分为流动资产和流动负债管理[5]。

（一）流动资产管理。流动资产作为营运资本的构成内容之一，它典型的特点是能在一年内变现，或在一个特定的营业期内流转，在流动资产管理中，主要包括对货币资金、存货、应收账款的管理。总的来说，对于流动资产的管理，企业可以从其流动性水平着手。

（1）货币资金管理。在流动资产中，货币资金的流动性最强，它一般以货币形式存在，比如常说的库存现金、银行存款。就管理货币资金来说，企业完全可以从它的安全性出发。第一，企业要重视管理货币资金的数量。因为货币资金是企业的命脉，参与企业整个运行过程。若是企业货币资金链出现问题，不仅影响企业的日常运营，冲击企业的营业利润，而且企业可能因为到期无法偿还债务，从而逐渐走向衰退。第二，在采购-生产循环过程中，企业采购原材料，支付生产人工费以及支付和采购生产相关的费用，这些支出，企业一般都是用货币资金偿付，所以管理者需要加快现金的回收速度，增加现金的储备量，这样企业才有能力支付。

（2）应收账款管理。应收账款是由于企业销售商品，或提供劳务而形成的赊销款项[6]。在当下市场博弈中，很多企业都用赊销的行为来引诱客户，只为增加本企业的营业收入，扩大产品在市场的影响力。然物极必反，大量赊销所带来的应收款项，回收具有很大的不确定性，不能完全列为企业的流动资产，而且对于那些收不回来的款项，更是大大增加了企业流动资产的风险。因此，加强应收账款的管理刻不容缓，具体措施可以从以下几点进行。第一，根据客观的市场环境、行业特点，结合企业自身的实际情况，对应收账款制定相对安全的界限，使本企业的应收款项维持在企业能够控制的范围内，这样的应收账款才能增加企业的销量，又不至于使企业发生坏账，造成企业资产损失。第二，对于应收账款的后续管理，同样不可忽视，企业应该做好对于应收公司的信用政策分析、应收款项的账龄时间分析，安排相关人员对应收公司的经营情况进行定期考察。这样，企业可以全面了解应收账款的详细信息，然后对症下药处理这些应收账款。第三，对于实在收不回来的应收账款，企业可以给予应收公司一定的现金折扣，信用期限，以此最大程度降低企业的坏账损失。