摘要：近年来，人们在小额私人贷款热潮一触即发，P2P借贷迅速发展到所有国家。本文总结了国内外从理论和实证方面分析P2P借贷的研究的发展状况。

关键词：P2P;网上贷款;信息不对称;系统分析

导论

互联网借贷比传统借贷方式更加便捷、高效和透明，随着互联网的发展，P2P网络借贷的发展更加快速。小额信贷推动资本在中小企业中快速流动，这些企业往往需要大量的小额资金，但缺少一定的条件，无法从传统的金融机构获得贷款，P2P网络借贷就是在这样的条件下产生的。P2P网络借贷是小微信贷模式之一，它依靠互联网技术借助P2P网络社区交流平台来完成借贷行为。通常情况下，平台上的借款人是个人、小型企业或者小额的投资者，这些人没有充足的资金和丰富的投资渠道。这种方便、快捷、透明和直接的小额信贷方式起源于英国，随后传遍全球，现在正在被几乎所有的小额借贷人所接受。

各类网络信用平台随着P2P借贷的发展如雨后春笋般出现涌现，同时还伴随着无休止的讨论和研究。P2P网络贷款在国内和国外的研究主要集中在以下几个方面。

1.相关的国外研究

1983年10月2日，尤努斯开始了格莱珉银行提供小额贷款给穷人的先例，开启了银行小额贷款的新篇章。在随后的几十年互联网技术的提高和普及见证了小额贷款公司的蓬勃发展。小额贷款以线上的形式出现而不是线下模式。传统的银行要求贷款的公司有更高的信用，因此无法满足条件的小微企业开始进入P2P网络借贷行业，这在一定程度上也促进了网络借贷行业的发展 (Agarwal and Hauswald, 2008)。P2P借贷不仅为需要借款的公司提供了一个新的融资模式，对于个人投资者而言，也为他们提供除了储蓄和传统的投资渠道外的新投资方式（Slavin, 200)）。

2005年，ZOPA在英国成立，这是世界上最早的P2P网络借贷平台。PROSPER成立于2006年，最活跃的信贷种类是平台上的网络拍卖。外国学者在这一领域的研究非常系统而且深入，本文接下来将分成两面来叙述。

1.1理论研究

当信贷网络市场上进行交易，借贷双方双方不可能进行直接沟通，这必然会产生信息的不对称问题，更重要的是，大部分的P2P网络平台采取无抵押信用贷款，这些都会导致巨大的信用风险，从而会产生比传统贷款更高的而导致高得多的贷款利率(Klafft, 2008)。P2P类似于社交平台，它获得社会资本的质量信息（即借款人的资信状况）相对于传统的金融市场更加便捷。Robert 和 Benjamin在2010年发现，我们可以通过整合社会信用体系访问到借款人的信誉，个人信用等，从而选取优质的借款人。这种方式可以有效地减少道德风险和逆向选择的可能性，虽然成本比较高，但与传统的借贷模式相比是低很多的。在对社交网络资源对借贷活动的作用研究中可以发现，拥有丰富的社交网络资源的人往往能获得更低的利息，自身的违约率也更低(Lin, 2010)。Freedman, Jin 和 Everett (2008)的研究显示，当贷款人与借款人在现实生活中有像同事、校友这样的关系时，他的违约率会更低。在监管方面，如果对借款人的监督直接由贷款人操作，成本会非常高，相反，中介机构如银行凭借其技术和规模优势，可以大大降低事后监督的费用(Diamond, 1984)。由于金融机构只是监管机构，不是贷款人，金融机构能否认真做好监管工作也是一个问题。对于这个问题，Blackwell, Winters (1997)发现贷款利率和银行的监管成正相关，与公司和银行之间的关系成负相关。因此，借款人可以有效地降低通过关系融资的成本。此外，考虑到以盈利为目的的资金，如果金融中介机构无法判断借款人的信用水平和还款能力，就会造成更高的借款利息，并使高信用额度的借款人无法筹集到资金或者以更高的成本获得资金，这就会导致信贷配给的问题。(de Aghion & Gollier, 2000).