3.资本积累率 15

4.三年资本平均增长率 15

5.总资产增长率 15

三、趋势分析 15

（一）结构百分比分析 15

四、杜邦分析 17

五、综合分析 18

（一）行业分析 18

1.调味品行业市场现状 18

2.调味品行业的发展趋势 19

3.调味品行业细化-食醋行业现状分析 20

4.调味品行业细化-食醋行业发展趋势 20

（二）公司经营优势分析 20

（三）经营风险 21

（四）经营战略存在的问题及原因 22

（五）应对措施 23

1．解决措施 23

2．经营策略 23

结  论 24

致  谢 25

参考文献 26

绪  论

财务报表分析是企业财务管理最主要也是最根本的组成部分。通过财务报表分析,可以了解企业的财务状况，归纳经营活动的利弊得失，分析企业未来的发展趋势，为企业财务决策、计划和控制提供依据。

财务报表使用者存眷以下内容：一是企业过去的经营成果；二是企业财务现状；三是展望企业未来经营功效及现金流量的信息，而财务报表分析的目的就是熟知财务指标、评价报告期成果、预测财务状况及盈利能力。使得财务信息使用者更容易找到他们的需求，比起报单上的单项数据，这些财务指标是更有力的证据，更能说明问题。

财务报表分析于投资者可以判断是不是投资；于债权人可以知道资金收不收的回；于客户可以判断产品好不好用；于竞争对手可以晓得企业短处更快超出；；于企业可以加强领导管控。财务报表除对投资者、债权人等企业利益相关方有着重要的意义，它还有其他的特殊目的：会计师审计企业财务报表表达合理的审计意见、政府机关分析财务报表监督企业运营、财务分析师分析财务报表为需求者提供相关金融类咨询服务等等。

虽然财务报表分析创造了许多超乎报表之外的信息量，但是其仍有一定局限性的存在，一是财务报表只能反映结果，并不能反映资金筹措和使用过程，代表的只是资金的结转状态；二是政策更新影响财务报表内容，如现在的营改增制度及无形资产和固定资产需要提取减值准备；三是人为因素造成报表数据的非客观性，如为了获取投资或采用不恰当的会计方法都会使得财务数据偏离真实性；四是企业制度导致的递延性，财务报表的披露时间一般在次年的四月前，导致分析延时，影响有效性。五是财务人员的不专业性导致财务数据复杂且缺少实用性。

本文以江苏恒顺醋业股份有限公司2016年度财务报表为例，从多角度进行财务分析，尽可能获取更多的数据及方法减少报表分析的局限性，以中国市场经济为导向，分析上市公司过去的财务状况，依据实际情况提出建设性的解决方案及经营战略。

理 论 基 础

（一）偿债能力

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

年初现金流量比率=经营活动现金净流量/年末流动负债

到期债务本息偿付比率为=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+利息支出)

资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

股东权益比率=股东权益÷资产总额=1-资产负债率

产权比率=负债总额÷所有者权益

权益乘数=资产总额÷股东权益总额=1÷（1-资产负债率）=1+产权比率

利息保障倍数=息税前利润÷利息支出

（二） 资产管理比率

总资产周转率=营业收入÷资产平均余额

资产平均余额=（期初资产+期末资产）÷2

资产流动周转率=营业收入÷流动资产平均余额

应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额

应收账款周转天数=360÷应收账款周转率