1、项目投资可行性分析的发展历程

1930年代，从美国开发田纳西河流域时可行性分析开始被使用，到目前为止可行性研究已形成了一套较为完整的理论方法体系。1949年新中国成立，中国打破闭关锁国的旧景象，进入向西方学习的的阶段，逐步引入技术经济分析理论。尤其是在1978年这改革开放的春风袭来的时间点，中国渐渐的开始一步步引进并学习来自西方的可行性研究理论。就在改革开放这一年，联合国工业同时间也组织专家研究并且合力编写了《工业可行性研究编制手册》这本具有一定思考深度的手册，并且也在1980年结束后继续研究编写了《工业项目评价手册》。1983年2月，原国家计委通过学习国外的先进经验并结合中国的实际国情制定和颁布了《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》[2]，20世纪90年代后期，可行性分析的方法和理论逐渐被完善，并且开始逐步渗透和推广到其他领域[3]。2006年，为了与投资体制改革同步，原国家计委会同建设部相关专家一道，先后对《工业建设项目可行性研究经济评价方法—企业经济评价》与《建设项目经济评价方法和参数》进行修订，并配套出版了案例学习手册。方法的修订对促进国内产业结构调整和升级、优化投资项目资本结构、规避项目投资风险,以及提高项目投资效益起到了进一步深化的作用[4]。

2、项目投资可行性分析的研究现状

项在做投资决策之前不可缺少的一项基础性工作就是投资可行性分析，所以在决定是否投资该项目之前都会对该项目进行投资可行性研究。许许多多的学术研究者都对前面所提到的方案可行性进行了一个全面透彻的分析。比如崔治文、李云海对投资项目可行性分析的根本性误区及纠正进行研究[5]，马俊、张子林对可行性研究中经济效益评价方法的研究[6]，以及梁利辉对投资方案可行性分析评价方法的研究等等[7]。而由于传统可行性研究本身存在许多不成熟和需要完善的地方，在国外许多专家很早就对投资可行性进行了研究。80年代以来,可行性研究理论逐步向各种专业领域渗透,与各专业进行理论交叉和融合。根据专业差别,可行性研究理论在基础理论、方法论和应用方面得到了广泛的探讨。许多研究者详细分析了项目投资的不确定性和风险,完善了可行性研究理论,其中比较有影响力的有GeorgeWu&RichardGonzalez[8],B·Mulholl&J·Christian[9],RobertT·Cheme&TerenceReilly[10],DeleCooper&ChrisChapman[11]等。另外,还有一些研究者对投资项目的经济评价做了深入的研究,其代表作有JamesESmith[12],GraigR.Fox&AmosTrersky[13]等。财务可行性分析一定要考虑到风险问题，投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险[14]。Wells[15]是最早进行风险投资研究的学者，Bruno[16]改善和研究分析了风险投资所具有的分析模型。虽然Bruno的模型划定了风险分析决策过程的每个不同的阶段，但是仍着重于投资准则，Fried[17]将决策过程的每一个小细节都考虑到了。

国内针对投资项目的财务可行性的研究也是现在研究的热门，例如戴述义、应红宇、陈露等学者对此有着深入的研究。而李京文、关峻等学者也对关乎传统可行性研究报告中存在的一些问题进行研究以及提出来解决方案，对于未来规范可行性研究的报告撰写提供了启示[18]。

3、投资项目可行性分析研究发展趋势

经过近20多年的努力与实践，中国在可行性研究理论和方法上已经取得长足的发展，对中国经济建设也起到至关重要的作用。越来越多的学者、专家以及相关部门的领导开始认识到项目投资的可行性研究的重要性和合理性，进而提议把可行性研究纳入到项目基本建设程序，将计划书与可行性研究结合起来，同时探讨将可行性研究逐步纳入到项目投资决策程序的可行性和必要性[19]。