还有大量的学者通过实证的方法对影响并购绩效的因素进行实证，他们认为企业在并购前应当根据这些因素进行并购目标企业选择，对并购目标公司进行选定，但是他们的研究仅仅提出了这些影响因素,却没有说明这些因素造成的影响有多大,也没有说明企业在具体的并购目标选择中应当如何考虑这些问题。本文认为,这些经验因素具有一定的借鉴意义，但是更应该考虑企业发展战略以及内外部环境，只有这样才会达到预期的效果。

3、并购目标选择评价体系相关研究

Edwards, William J(1994)从企业海外并购的并购动因考虑，构建了海外并购目标企业财务评价指标体系，这些财务指标主要是企业净利润、净资产、股票的价格、有形资产和无形资产等指标。

David Flanagan等(2004)利用层次分析法构建了海外并购目标企业的财务指标评价体系，在对并购目标的评价中，他们将评价指标细分为以下四个层次：短期偿债能力、长期偿债能力指标、企业资产流动状况和盈利能力，每一层次又再次细分为小指标，最后利用层次分析法选出最合适的并购目标。

孙金翠，刘锋（2002）指出构建并购目标评价体系以对并购目标进行正确的评估是并购活动中极其重要的一个环节。要全面考虑并购所涉及的各方面因素，就必然会涉及到一些对于目标企业的定性化描述信息，实际上在管理实践中，关于目标企业总体状况准确数量化信息是很少的，大量存在的是一些难于量化、比较主观的定性评价信息。以前的评价方法往往只是处理了定量信息，而忽视了定性信息，如果在评价中能够把定性的因素加以综合考虑，建立并购目标选择的定性定量相结合多级综合评价指标体系，则有助于提高并购目标选择的科学性和有效性。

雷雪松（2006）在研究目标企业评价体系时运用的是模糊数学法，他将影响目标企业选择的因素大致分为并购环境、财务经济状况、并购成本、整合效益、风险因素五个一级指标，后又将这五类因素进一步细分为：负债能力、控股成本、营运能力、盈利水平、整合运作成本、融资风险、整合收益、体制风险等具体二级指标，他的这种分类方法比较全面，包括了一般企业并购中所涉及的各方面因素，对一些不确定性的二级指标也作了特定的定义，但是这种并购目标企业评价指标体系过于通用、没有针对性，不完全适合于我国汽车企业并购的并购主体，我国汽车企业并购的目标企业有自己的特点，内外环境比较特别，因此是不能将这个指标体系直接拿来使用的，但是我们可借鉴其指标体系的划分与方法，然后针对我国汽车企业的实际情况进行一定的改进，并构建我国汽车行业特色的目标企业评价指标。

在目标企业评价指标体系设计中，祝金荣（2006）认为目前并购方在作出并购目标决策时大量采用的是定性方法，而这也是是并购风险的主要来源之一，通过分析影响并购活动的因素如：财务经济状况、生产经营、市场等，然后决策者按照自己的经验，比较主观地进行选择，这种主观决策方法将定性的因素做了综合考虑，但是这还是需要建立在一个科学的方法基础上的，要用科学合理的方法分析这些因素，否则就很容易因为个人的主观决策失误而给并购带来较大的风险。

张红云(2010)在文章中并购方在选择并购时应当选择具有多样性的企业，由于并购目标与并购行为本身具有相当的复杂性，所以不同的并购目标会给并购方带来不同的效益，因此她提出并购方在选择合适的并购目标时应从并购目标给并购方带来的效益出发，利用技术经济方法和财务分析方法构建并购目标企业评价体系从而完成对并购目标的科学评价与选择。