摘    要：供应链金融于20世纪80年代首次被提出，是一种创新型融资方式。在互联网技术的支持下，阿里巴巴作为电子商务代表率先进入供应链金融，凭借电子信息化平台形成了线下到线上的模式转变，帮助中小企业走出融资难的困境。本文回顾供应链金融的发展，通过介绍传统线下供应链金融的三种运作模式总结存在的问题。将阿里巴巴作为线上供应链金融分析对象，从公司背景、阿里巴巴在供应链金融的三个发展阶段以及业务框架定性分析了三种运作模式的业务流程。建立阿里巴巴平台收益与金融机构对中小企业融资支持的向量自回归模型，分析阿里巴巴与金融机构在供应链金融中的关系，以验证阿里巴巴作为电商代表确实对供应链金融起到了支持作用。本文结合定性与实证分析，旨在丰富我国供应链金融运作模式在电商领域的理论体系。

关键词： 供应链金融； 阿里巴巴运作模式 ；VAR模型

Abstract

The supply chain finance was first put forward in 1980s, and it is an innovative financing mode. Under the support of Internet technology, Alibaba, as a representative of e-commerce, is the first to enter the supply chain finance. By virtue of the electronic information platform, the transformation has been formed, which has effectively solved the problem of financing for small and medium-sized enterprises. This paper reviews the development of supply chain finance, and summarizes the existing problems by introducing three modes of operation of traditional supply chain finance. Taking the Alibaba as the financial analysis object of the online supply chain, the paper qualitatively analyzed the business process of the three operating modes from the company background, the three development stages of the Alibaba in the supply chain finance and the business framework. Establish the vector autoregressive model of the Alibaba platform income and financial institutions, analyze the relationship between the Alibaba and the financial institutions in the supply chain finance, to verify that Alibaba is indeed a representative of the supply chain finance as an e-commerce representative. Combining qualitative and empirical analysis, this paper aims to enrich the theoretical system of supply chain finance operation mode in the field of electric business.

Keyword:  Supply chain finance； Operation mode of Alibaba ； VAR

目    录

1 引言 5

1.1 研究背景 5

1.2 研究意义 6

1.3 研究目的 6

1.4 研究框架 6

1.5 创新与不足 7

2 国内外研究综述 7

2.1 国外研究现状 7

2.2 国内研究现状 8

2.3 文献述评 8

3 供应链金融运作模式概述 9

3.1 供应链金融定义 9

3.2 供应链金融运作模式发展过程 9

3.3 线下供应链金融运作模式及优缺点 10

3.3.1 应收账款模式及优缺点 10

3.3.2 存货质押模式及优缺点 10

3.3.3 预付账款模式及优缺点 11

3.4 线下供应链金融运作模式存在的问题 12

3.4.1 信息不对称 12

3.4.2 业务模式不够完善 12

3.4.3 对核心企业的信用依赖 12

3.5 本章小结 12

4 阿里巴巴供应链金融运作模式分析 12

4.1 公司背景 13

4.2 发展过程 13

4.2.1 商户信用数据原始积累阶段（2002-2007） 13

4.2.2 与银行联手开展供应链融资服务阶段（2007-2010） 13

4.2.3 独立布局供应链金融市场阶段（2010-至今） 13

4.3 业务框架 14

4.3.1 阿里贷款 14

4.3.2 淘宝贷款 14

4.3.3 银行合作贷款 15

4.4 业务运作模式及风险管理 15

4.4.1 订单融资贷款运作模式及风险管理 15

4.4.2 信用贷款运作模式及风险管理 15

4.4.3 联保贷款运作模式及风险管理 16

4.5 运作模式特点 17

4.6 本章小结 18

5 基于VAR模型的阿里巴巴供应链金融运作模式实证分析 18