摘要：本文将KMV模型作为全文的理论模型，将15家上市商业银行为本文主要研究对象，基于所选样本银行2012-2017年的相关财务和股票数据来研究我国商业银行信用风险。按照我国银监会的划分标准，本文将样本中的商业银行划分为大型国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行三种类型，使用KMV模型计算出各个银行的违约距离，从而测量三种类型样本银行信用风险的大小。本文分析结果显示，不同性质商业银行的信用风险存在着一定差异，就近几年数据来看，大型国有银行面临的信用风险最小，股份制商业银行居中，城市商业银行所存在的信用风险较大。此外，随着国家对高污染、高耗能和产能过剩行业的治理以及商业银行对大量不良资产的处理，国内上市商业银行所面临的整体违约风险在逐渐降低。在文末提出了一些降低商业银行信用风险的可行性建议。

关键词：商业银行；信用风险；KMV模型；违约距离

Empirical Analysis of Credit Risk of Chinese Commercial Banks Based on KMV Model

Abstract：In this paper, the KMV model is taken as the theoretical model of the full text. Fifteen listed commercial banks are the main research objects of this paper. Based on the relevant financial and stock data of selected sample banks in 2012-2017, the credit risk of commercial banks in China is studied. According to the pision standard of China Banking Regulatory Commission, this paper pides the commercial banks in the sample into three types: large state-owned commercial banks, joint-stock commercial banks and city commercial banks. Calculate the default distance of each bank using the KMV model to measure the credit risk of three types of sample banks. The analysis results show that there are some differences in the credit risks of commercial banks of different natures. In recent years, the large state-owned banks face the least credit risk, and the joint-stock commercial banks are in the middle. The credit risks of urban commercial banks are relatively large. In addition, with the country's governance of industries with high pollution, high energy consumption and overcapacity, and the handling of large amounts of non-performing assets by commercial banks, the overall default risk faced by domestic listed commercial banks is gradually decreasing. At the end of the paper, some feasible suggestions for reducing the credit risk of commercial banks were put forward.

Key words: Commercial Bank；Credit Risk；KMV Model；Default Distance

目  录

摘要3

关键词3

Abstract3

Key words3

一、引言3

二、相关理论及文献综述4

（一）信用风险定义4

（二）信用风险相关理论分析4

1．信息不对称理论4

2．不完全契约理论5

（三）我国商业银行信用风险管理现状分析5

（四）现代信用风险度量模型文献研究综述6

1．Credit Metrics模型6

2．Credit Risk+模型6

3．Credit Portfolio View模型 7

4．KMV模型 7

（五）商业银行信用风险管理方法的适用性分析7

三、基于KMV模型的实证研究8

（一）KMV模型简介8

（二）样本选取8

（三）KMV模型研究过程9

（四）实证结果分析13

（五）研究结论17

四、可行性建议17

（一）提升客户资信资源的质量，实施贷款组合和差别定价政策17

（二）增强员工的信用风险管理文化素质18

（三）建立大型违约风险数据库18

（四）强化信用风险管理的外部市场环境18

致谢18

参考文献18

基于 KMV 模型的中国商业银行信用风险实证分析

一、引言

信用风险与商业银行一直以来都是如影随形的关系。信用风险不仅拥有着悠久的历史，而且还会对商业银行的持续稳健发展产生至关重要的影响。对一直以来，信贷风险都是整个银行业甚至是所有金融机构中最为重要的风险类型。信用风险不仅影响着我们经济生活中的各项活动，还会对一国的经济政策和经济发展产生重要的作用。据调查，信用风险是使得大部分商业银行产生危机甚至是倒闭的重要原因。根据麦肯锡公司对国际商业银行实际风险资本配置研究所得出的结论，我们可以发现，在银行总体暴露的风险中商业银行信用风险占到了百分之六十，居于极其重要的地位。由此可见，商业银行信用风险监测和管理的好坏对于其经营的成败是极为关键的。