（二）研究目的和意义

1、研究目的

2004年起，我国开始实行企业年金市场化运营，养老金作为人民的“养命钱”，其投资绩效到底如何，关系着我们每个人的利益。社保基金的投资所面临的风险是否在可承受的范围内？如何在风险一定的情况下，实现收益最大化？如何对社保基金的投资绩效做出客观的评价？哪些投资绩效的参考指标会更加有效？如何对社保基金的投资收益进行客观的归因？后期整个养老金的投资运营该何去何从？本文基于风险调整收益的投资绩效评价法，通过客观的绩效评价标准对社保基金目前收益率和风险情况进行分析，从风险收益角度综合了解目前社保基金运营状况，寻找适合社保基金的更优投资组合；为未来的投资策略和标准提供科学的依据；为最终解决所面临老龄化和社保基金缺口问题提供一定的途径或参考标准，是过去的总结，未来的参考。

2、研究意义

理论上，首先将风险因素纳入绩效评价中来，更加符合社保基金极度风险厌恶型资产的性质，也更加贴近于实际情况；其次是对基金绩效评价方法的进一步推进，促进基金绩效评价体系的完善，使得评价结果更加客观。实践上，首先风险调整收益方法促进投资制度的完善，为评价社保基金管理机构提供客观依据，通过帮助优化投资组合提高投资绩效；其次有利于更加系统的对社保基金进行监管，保障社保基金一定的收益水平，消除了人民对社保基金缺口的担忧，使得社会更加的稳定，有利于整个经济和社会的发展。

（三）国内外文献综述

（四）研究方法和内容

1、研究方法

文献研究法：通过查阅国内外的文献，对社保基金的投资运营现状、绩效评价方法、理论工具有了系统的了解和认识，为研究提供了写作大量的资料和思路。

实证研究：本文从社保基金的近9年的投资收益和风险的情况入手，通过均值方差模型进行初步的收益和风险分析，再通过三大指数从不同角度对风险进行调整，进而分析其剔除风险后的社保基金的收益情况，实现收益和风险量化的直观表现，为未来养老金投资组合的方式提供借鉴。

对比法：本文的对比主要体现在描述统计，均值方差模型下，经过风险调整后收益之间逐渐的对比，同时也体现在不同的风险调整收益方法的评价结果的差异。

通过文献研究法做前期的数据、资料、理论的支持和准备，结合相应的模型进行实证分析，通过对比进行比较完善，使得整体的研究更加的系统。

2、研究思路

第一章从本文的写作背景写起阐述了选题的目的和实际意义，通过对国内外文献从不同角度进行综述，然后简单介绍本文的研究方法和思路；第二章对社保基金绩效评价方法的理论基础和基本原理；第三章则通过描述统计分析法、均值-方差模型分析法和以三大指数为指标的风险调整收益分析法对社保基金的绩效进行了分析；第四章则扩展风险调整收益方法的应用。